前言
作为一种资产类别，艺术品的增长速度越来越快。
德勤在2011年发布第一份《艺术与金融》报告时，三分之一的财富经理表示他们知道艺术是一种资产类别。 2014年，只有53%的财富经理认为艺术品应作为财富管理服务的一部分。 然而，2016年这一比例跃升至78%。 2021年，85%的人持相同观点。 艺术品市场的增长和更高的估值意味着更多的需求，更多的财富被分配到艺术品上，作为整体投资和财富管理战略的一部分。
近年来，随着艺术品市场的不断发展和艺术品的大幅升值，艺术品融资越来越受欢迎。这种专门的融资形式为艺术品所有者、投资者和收藏家提供了一系列好处，使他们能够释放其艺术资产的价值。
艺术融资形式
常见的艺术融资形式包括
- 艺术品抵押贷款： 艺术品抵押贷款是指以艺术品作为抵押，从金融机构获得贷款。贷款人对艺术品的价值、出处和市场需求进行评估，以确定贷款额度。艺术品担保贷款可以立即获得资金，同时允许借款人保留艺术品的所有权。
- 艺术投资基金： 艺术品投资基金汇集来自多个投资者的资金，用于购买和管理艺术品组合。然后，投资者可以从艺术品随着时间的推移而升值的潜力中获益。这些基金提供了一个分散投资组合和参与艺术市场的机会，而无需拥有个人艺术品。
- 售后租回： 在售后租回安排中，艺术品出售给金融机构后，立即在规定期限内租回给原拥有者。这样，艺术品所有者可以立即获得资金，同时保留对艺术品的占有权和欣赏权。租赁期结束后，艺术品可以回购或出售。
- 拍卖融资： 拍卖行可为潜在买家提供融资方案，使他们能够获得参加拍卖所需的资金。这样竞拍者就可以放心地参与竞争，因为他们知道自己有足够的资金进行购买。
优势
艺术品融资可以为艺术品所有者和投资者带来各种好处。其中包括：
- 流动性： 艺术品融资使艺术品所有者无需直接出售艺术品即可获得资金，从而提供了流动性和财务灵活性。
- 投资多样化： 艺术品投资基金允许投资者将艺术品资产纳入投资组合，从而使投资组合多样化，这可以提供潜在的长期回报。
- 增值机会： 艺术品抵押贷款可以帮助个人购买新的艺术品，这些艺术品随着时间的推移具有升值潜力。
- 税务和遗产规划： 艺术品融资是管理与珍贵艺术品收藏相关的税务责任和遗产规划战略的有效工具。
近期发展
区域链
一些艺术品注册机构已经使用区块链为艺术品提供注册和证书服务。 使用区块链意味着艺术品的所有信息都被输入到链上，因此可以追踪艺术品的所有权，并以无法修改的形式记录其特征。
NFT / 部分所有权
最活跃和最具实验性的领域是艺术品投资，特别是部分所有权或代币化，允许个人购买艺术品的一小部分并进行交易。 从收藏家的角度来看，他们可以在区块链平台上列出自己作品的一部分，然后投资者可以购买这部分，从而使收藏家能够筹集到资金。
遗憾的是，这仍处于早期发展阶段，法律框架仍在继续发展。
投资者在艺术品融资方面的主要考虑因素
估价和所有权
由于艺术界规模非常小，艺术品所有者又非常注重保密，因此估价始终是个问题。 艺术品的所有权需要从艺术品出生到现在的所有者获得艺术品的整个过程进行追溯。 这还包括检查以前的艺术品交易是否获得了必要的出口许可，并考虑如果需要强制执行担保，是否需要任何出口许可。 此外，如果艺术品可能被要求归还，还需要格外小心。
其他抵押品
艺术品融资方通常会寻求对卖家或估价人的权利。然而，在借款人购买艺术品的情况下，卖家很少会对艺术品的真实性做出明确保证，拍卖行很可能会根据拍卖合同条款限制其可能承担的责任。
担保权益类别
艺术品担保的形式可以是按揭、质押或质押。
- 法定抵押（在这种情况下通常称为 "动产抵押"）涉及将艺术品的法定所有权转让给贷款 人，但借款人有权在还款时再次转让，这种抵押将包含在书面协议中。如果借款人对艺术品的权益本身就是一种衡平法权益，如信托权益，则抵押将是衡平法的。
- 抵押是指借款人同意给予放款人某项资产的所有权权益，作为债务的担保。在大多数情况下，只需借款人签署一份文件，表示债务人将特定资产作为特定债务的担保，即可实现抵押。
- 质押 。质押是一种完全不同的担保形式。它要求将艺术品的占有权实际或推定地交付给贷款人。
实务建议
艺术品融资为个人、收藏家和投资者提供了一系列利用其艺术资产价值的选择。在充满活力的艺术品市场中，它为流动性、资产增长和投资多样化提供了机会。然而，在艺术品融资方面，必须考虑个人情况，寻求专业建议，并进行彻底的尽职调查，以做出明智的决定。
如需进一步了解我们的服务以及我们如何在这一领域为您服务（无论您是艺术品所有者、金融家、拍卖行还是投资者），请联系我们。
梁延达，合伙人(alfredleung@hkytl.com; 852 3468 7202)
梁延达律师事务所有限责任合伙是一家中国香港的律师事务所。这篇文章的内容仅是概括性质，不构成任何法律意见。
